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兴业证券7月30日发布公告。宏桥市场煤占比较高，成本改善弹性更大。我们小幅下调盈利预测，预计公司23/24/25年归母净利润分别为104.46/116.04/126.53亿元，同比分别+20.0%/+11.1%/+9.0%，截至7月28日，公司PE仅5.8x，PB0.7x，潜在股息率8.4%，估值远低于同业，高股息+高赔率，维持“买入”评级，目标价为9.21港元。