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【现货市场信息】上海1#电解铜均价69660元/吨，-300元,升贴水+85，广东升贴水+20；洋山铜溢价(仓单)27.5美元/吨。

【价格走势】昨日伦铜合约收报9002.5美元/吨，收涨0.53%；隔夜沪铜主力涨0.17%。

【投资逻辑】宏观上，美元指数低位反复。国内，GDP数据好于预期，房地产竣工数据涨幅较快等对铜价有提振，但新开工等不及预期。供应端，矿端扰动缓解，TC环比继续回升；二季度检修增多，冶炼产量或环比下降；废铜供应有改善。国内需求边际有所弱化，铜杆周度开工率继续下滑，进口窗口维持关闭；但 终端数据显示韧性仍较强，库存仍会延续去化。

【投资策略】宏观氛围尚可，需求边际弱化，短期铜价遇压力回调，区间思路对待。